浙江龙盛的“内部人游戏”:担保的经销商疑似股东和员工

产品时间:2022-12-14 00:28

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-Tips:下载【市值风云APP】,精彩内容抢先看--作者 | 木盒流程编辑 | Cici浙江省是我国纺织服装行业的生产和出口大省,绍兴号称拥有全国最完整的工业链,在绍兴上虞市道墟镇这个神奇的地方,降生了染料行业的龙头和老二,划分是浙江龙盛(600352.SH)和闰土股份(002440.SZ)。这两家公司颇有渊源,距离不到几分钟的步行旅程,老板都是道墟镇汇联村人,姓氏相同,而且闰土股份董事长阮加根曾经是浙江龙盛首创人阮水龙的直属下属。...

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本文摘要:-Tips:下载【市值风云APP】,精彩内容抢先看--作者 | 木盒流程编辑 | Cici浙江省是我国纺织服装行业的生产和出口大省,绍兴号称拥有全国最完整的工业链,在绍兴上虞市道墟镇这个神奇的地方,降生了染料行业的龙头和老二,划分是浙江龙盛(600352.SH)和闰土股份(002440.SZ)。这两家公司颇有渊源,距离不到几分钟的步行旅程,老板都是道墟镇汇联村人,姓氏相同,而且闰土股份董事长阮加根曾经是浙江龙盛首创人阮水龙的直属下属。

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1987年,阮加根自立门户建立闰土股份后,一直都是千年迈二,无法逾越和撼动浙江龙盛的老大职位。更惋惜的是,2014年9月28日阮加根坠楼身亡,震惊整个资本圈,原因至今是个谜。

闰土股份的故事先暂停后表,今天我们先深入聊聊浙江龙盛的故事。一、上帝为浙江龙盛开了绿灯浙江龙盛主营业务为染料、助剂和中间体等,主要用于服装染色,下游行业为印染企业。2018年染料和中间体业务占比最多,合计占总营业收入78%。

我们先来看看浙江龙盛在染料和中间体行业的竞争对手:这几年,上帝好像给给浙江龙盛一路开了绿灯,竞争对手纷纷“扑街”……2012年底三井化学决议退出间苯二酚业务;2017年7月茵蒂斯派克宣布永久退出间苯二酚业务;2013年3月23日起,商务部决议对住友化学、三井化学等日本企业和茵蒂斯派克等美国企业划分征收40.5%和30.1%的反倾销税,实施期限为5年,2019年再连续征收;2017年以来海内环保严控,停产了一大波中小微竞争对手,甚至波及包罗闰土股份、亚邦股份、 吉华团体等上市公司;2019年“3.21”爆炸事故更是直接导致同行业部门中间体、染料产能关停,天嘉宜化工产预计退生产能1.7万吨左右;这个事故简直就是股价的催化剂,第二天生意业务就直接涨停!来来来,让你们感受下那两周扶摇直上的刺激~以中间体为例,价钱自2016年以来一直上涨,2018年底稍微冲高回落,2019年“3.21”爆炸事故后又继续猛涨。相对应,染料和中间体业务的毛利率也在2016年-2018年期间不停上升。二、高毛利率背后的秘密等等,说到这是不是竣事了?不,以上只是券商分析师的吹票套路……市值风云不是。上面逻辑都没问题,不行否认浙江龙盛的毛利率有上涨的依据和事实。

但如果对比同行业的毛利率,就会发现2016-2018年浙江龙盛比闰土股份的毛利率突然高了许多。此外,浙江龙盛2018年收入同比增长26%,但生产人员、销售人员、技术人员数量均下滑显着。

人均创收这个指标浙江龙盛也是比闰土股份高许多。固然,最可疑的是担保情况。

2014年以前,浙江龙盛所有的担保都是关联方。然而,2015年年报开始,就泛起许多非关联方的担保,公司的解释被担保人均为染料经销商。风云君这时候就感应好奇了,为什么给非关联方的经销商做连带责任担保呢?岂非不怕经销商没钱还款牵连到自己吗?还是这内里的非关联方其实就是关联方?风云君发现这些经销商险些都是员工人数很少的公司,是不是皮包公司?而且许多经销商地址都集中在浙江龙盛的办公所在地:绍兴市上虞区道墟镇。

进一步梳剃头现更多惊人的秘密,这个秘密在16年前已经埋好了伏线。最精彩的部门马上要来了,首先先容下故事配景:2003年浙江龙盛上市前,职工持股会将其持有刊行人的 3643 万股划分转让给上虞市龙盛投资生长有限公司和阮水龙等36个自然人。接下来,风云君发现的一些真相,都跟上虞市龙盛投资生长有限公司和36个自然人有关。

1、部门经销商是股东上虞市百思特染料化工有限公司,企业简介是海内染料行业龙头“龙盛”染料广东区域最大销售商、全球最大纺织染料供应/制造商之一“德司达”染料的广东指定署理商。这些年该公司也简直常泛起在浙江龙盛前5名应收账款当中。

王建党持有上虞市百思特染料化工有限公司40%股权,同时王建党还持有另一家公司绍兴市上虞佳德士染料有限公司40%的股权。而绍兴市上虞佳德士染料有限公司也是浙江龙盛担保的经销商之一。而绍兴市上虞佳德士染料有限公司60%的持股股东是阮岳新。

阮岳新另有一家公司(上虞市嘉禾化学染料有限公司),是浙江龙盛2008年的客户。恰恰,阮岳新就是上虞市龙盛投资生长有限公司的股东,相当于间接持有浙江龙盛的股份。

风云君还发现其他担保的经销商客户,控股股东其实都是浙江龙盛的股东。2、部门经销商是内部员工更让风云君不能相信的是,有些经销商居然是内部员工!浙江龙盛担保的经销商上虞市德坤化工有限公司的法人和90%控股股东陈金祥,被2018年3月的一份民事讯断书袒露出了许多信息:陈金祥居然为浙江龙盛的业务代表!(链接地址:https://xin.baidu.com/wenshu?wenshuId=9ed3bccd4a8015b89c74a50c0ff425375751ef3f)真是辣眼睛……花招做足一点,尊重一下观众的智商,欠好吗?不仅如此,浙江龙盛另一个担保的经销商上虞茂盛化工有限公司持有60%的控股股东阮关根,居然是常熟分公司的法人!3、部门经销商是曾经的子公司浙江汇德隆染化有限公司曾经是2006年浙江龙盛并购过来的子公司,2008年11月浙江龙盛将其卖掉,不再是关联方。

然而,风云君发现2016年半年报居然另有坏账存在,但2009年年报中已经显示没有关联资金往来,说明应收账款是2009年-2016年期间发生的。这也就是说,浙江龙盛卖掉的子公司后面又成了自己的客户,还收不回钱。4、其他可疑的信息除此之外,上虞茂盛化工有限公司的股东阮关根和上虞市亮盛化工有限公司的股东阮关亮名字相像。

担保经销商公司之间的名字也很相像,好比绍兴市上虞天兰化工有限公司和绍兴市上虞天发化工有限公司,上虞市亮盛化工有限公司和上虞市天盛化工有限公司。浙江龙盛关联公司有许多名字含有“盛”字的,好比浙江鸿盛化工有限公司、浙江忠盛化工有限公司、绍兴上虞君盛化工有限公司、绍兴上虞泰盛环保科技有限公司、浙江安盛化工有限公司。统计了一下,2015年-2018年对外非关联方(染料经销商)的担保发生额划分为7840万、3760万、7095万、5926万。

虽然额度占收入比不高,但风云君细思极恐,这些经销商大多都是股东和员工关联方,不知道这些经销商收入占整个收入的比例是几多?会不会很大?毛利率高的原因,会是这些经销商高价采购吗?三、贷款投向为互助方浙江龙盛每年都存在大额的委托贷款,以2016年为例,对外委托贷款金额中有3.65亿资金,标明不是自己关联方的。但其实仔细一深究,发现这些乞贷方和浙江龙盛有千丝万缕的关系,好比上海宝燕投资团体有限公司和浙江龙盛一起投资开发房地产的。那这些委托贷款,是否组成他方资金占用?另有,虽然嘉兴悦佳环保科技有限公司股东找不出关联关系,但名字一样有“盛”字,投资的企业嘉兴鸣凤实业有限公司法人是卢邦义。卢邦义是谁?那可是浙江龙盛台甫鼎鼎的会计卖力人,财技可玩得很溜~四、浙江龙盛双击666的财技浙江龙盛每年都有一定的投资收益,大部门为可供出售金融资产带来的,孝敬了不少的利润。

2016年浙江龙盛还将投资性房地产计量由成本模式变换为公允价值模式,当期直接增加9.82亿利润!五、竣事语2018年底浙江龙盛受限资产为158亿,占总资产为30%。短期乞贷、恒久乞贷、应付账款刚性债务2015年后急剧飙升。主要源自公司大量资金投向金融和地产,浙江龙盛每年都有部门房工业务的收入。

这造成存货账面价值和谋划性现金流净额的扭曲,因此无法和同行业对比存货周转率和现金流。综上所述简而言之,本文认为浙江龙盛业务增长和毛利率提高有一定的行业事实依据,不外公司仍需解释:收入增长和员工人数下滑相悖的现象;担保的经销商疑似股东和员工,甚至为关联方;贷款资金是否组成资金占用?最后希望浙江龙盛能回归到染料的主业上,制止“双轮驱动”带来多元化陷阱。以上内容为市值风云APP原创未获授权 转载必究邮箱:mvlegend@163.com / 微信:yangfeng562933 市值风云APP买股之前搜一搜!。


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